百萬座駕，六大技術(shù)，熱的是華為“四界”中的尊界，冷的卻是江淮汽車的股價。

2月20日，尊界S800的“六大前沿智能化技術(shù)”在發(fā)布會上逐一揭曉。同時，江淮股價遭遇數(shù)月來少有的下跌，20日收盤，報跌幅3.74%；21日全天，再跌6%以上，破36元關(guān)口，并以16.6億元凈流出，躋身當日滬市主力資金減倉榜前十。作為參考，21日滬深股市雙雙上漲；比亞迪在發(fā)布全民智駕戰(zhàn)略當日，其股價也喜提5.57%的漲幅。

一直擅長兩條腿走路，熱衷于“合作”的江淮，在多年合作中卻未能實現(xiàn)自身市場競爭力的增強。當尊界身上的神秘感逐漸消退，江淮自身長期的短板也顯露出來。

其實前段時間江淮汽車的利空消息已不少，乘用車業(yè)務(wù)萎縮、重大投資業(yè)績未達預(yù)期、2024年業(yè)績大幅預(yù)虧……而此次發(fā)布會釋放的5月上市尊界S800的消息，顯然并沒有讓市場對江淮的預(yù)期有更多的提升。

 

對外合作不斷 乘用車業(yè)績不振

無論從價格還是定位上看，尊界S800都定義為乘用車的頂級產(chǎn)品。但是，江淮的乘用車業(yè)務(wù)并不強——即便是與各個領(lǐng)域的頂流車企都有合作的情況下。

在國有大型車企中，江淮是勤于“合作”的。

早在2016年，江淮與新勢力車企的頂流蔚來合作并成為其代工商，幫助后者快速量產(chǎn)，自己也賺得數(shù)十億元代工費。但是，在雙方合作過程中，江淮的品牌形象并沒有明顯提升，相反，蔚來李斌還曾公開發(fā)文吐槽車輛尾標的使用，顯然對彼時蔚來的產(chǎn)品需標注“江淮”二字有意見。

江淮與外資車企的合作，2017年“江淮大眾”成立，這是中國首個專注于新能源汽車的合資項目。次年，純電動品牌“思皓”推出，試圖以大眾汽車的技術(shù)標準和江淮的本土經(jīng)驗打開市場，但效果平平。2020年，大眾增資取得合資項目的控股權(quán)，項目改以“大眾安徽”面目示人，江淮再次退回幕后。按照大眾方面的規(guī)劃，合資公司本就是長期項目，還需長久投入方能盈利；但對江淮而言，合資公司為其2024年的業(yè)績帶來超過10億元的虧損，更重要的是，江淮又一次未能將這些投入轉(zhuǎn)換成自己的市場競爭力。

在先后與新能源和傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域的兩家一流車企合作后，江淮在乘用車領(lǐng)域的表現(xiàn)依舊微弱。江淮發(fā)布的2024年產(chǎn)銷快報顯示，乘用車版塊全年銷量為166763輛，同比下跌16.6%。其中，新能源乘用車銷量31183輛，僅相當于頭部新能源車企一個月的銷量。

以這樣的市場表現(xiàn)及其體現(xiàn)出的制造能力，江淮能否支撐起尊界的品牌形象和百萬售價？

 

“人生還是要自己奮斗”

在2023年年度報告中，江淮汽車重申了“開放合作發(fā)展乘用車”的發(fā)展戰(zhàn)略。尊界項目是這一戰(zhàn)略的最新落地。

但是，作為一家歷史悠久，規(guī)模龐大、體系完整的國有車企，自身實力欠缺的江淮，在合作中也缺少主動權(quán)。

仍以被寄予厚望的江淮尊界S800為例，根據(jù)此前公布的備案信息，尊界S800增程式混動版本增程器供應(yīng)商為東安動力。后者固然是業(yè)內(nèi)頗有地位的動力系統(tǒng)供應(yīng)商，但江淮作為一家“集全系列商用車、乘用車及動力總成研產(chǎn)銷和服務(wù)于一體”的大型車企集團，卻無法為自家生產(chǎn)的尊界S800提供一部滿足鴻蒙智行需求的增程器。

須知，同為鴻蒙智行產(chǎn)品，問界系列車型的增程器便由賽力斯旗下企業(yè)自行生產(chǎn)，并且收獲了不錯的市場反響。兩相比較，可見江淮汽車在燃油車領(lǐng)域數(shù)十年打拼之后，其技術(shù)積累、產(chǎn)品研發(fā)或者商用化水平仍不能滿足鴻蒙智行的要求，只好將增程器這一環(huán)節(jié)的利潤拱手讓人，其身份也愈發(fā)滑向又一個“代工商”。